בתשובה לאריק, 28/07/11 1:43
סכנה למשבר סאב-פריים ישראלי 576736
אמ • בתשובה לאריק יום ה', 28/7/2011, 6:51
כדאי שתדייק הריבית שמחייב פישר עודנה שלילית. היום כמדומני הוא מלווה לבנקים בריבית 3.75 אחוז בעוד האינפלציה היא בערך 4 אחוז.

אחת התוצאות (כפי שאמרתי במקומות אחרים) לתושבים ישראלים לא נותר מסלול פיננסי (לפחות בטווח בינוני) לשמור על כסף פנוי שלהם. יתכן שחלק מהם השקיע כספים בקניית דירות כצורה של שמירת ערך הכסף, לאחר המסלול הפינננסי מאכזב (הוכיח עצמו שהוא נושא תשואה שלילית).

ןעכשיו למשבר הסאב-פריים הישראלי (הנושא טעון בדיקה, כרגע הודלף פרסום מכתב הזהרה של סטנלי פישר לבנקים כדי להערך לסיטואציה של נפילת מחירי דירות ב- 15 אחוז).

מסתבר שהקבלנים הגדולים קנו שטחים גדולים לבניה במחירים גבוהים תוך ציפיה למכור דירות במחירים גבוהים, הם עשו זאת באופן חלקי על ידי הלוואות מהבנקים. כמו כן הבנקים נתנו הלוואות משכנתא לקונים קטנים שאין ביכולתם לקנות דירה במימון עצמי מלא. נפילת מחירים עלולה לפגוע בקבלנים ואף בבנקים בשל חוסר יכולת החזר כספי על הלוואות מצד הקבלנים (המשך החזר משכנתאות פחות מסוכן אבל גם קיים). תיתכן פגיעה ביציבות הבנקים (עד כדי סיכון של פשיטת רגל של בנק במקרה קיצוני).

אם זה נכון נראה עכשיו מאמצים שונים של הקבלנים-בנקים-פישר-הממשלה למכור דירות חדשות במחיר גבוה מדי כדי "להגן על יציבות המשק". כמו כן, עדיין לא ברור ששיחרור _מעט_ קרקע לבניה במחירים נמוכים ובמהירות יחסית — אכן יוריד מחירי דירות חדשות.
סכנה למשבר סאב-פריים ישראלי 576743
אריק • בתשובה לאמ יום ה', 28/7/2011, 9:16
ציפיות האינפלציה ל 12 החדשים הקרובים ירדו מרמה של 3.7% במרץ השנה לתוך טווח היעד של בנק ישראל והן כעת 2.9-3.0% . רבית בנק ישראל היא 3.25 (רבית הפריים גבוהה ממנה תמיד ב 1.5%) וצפויה לעלות עד סוף השנה בעוד 0.5-1.0%. הרבית הראלית אינה שלילית כי תשואת המק"מ למספר חדשים גבוהה מעט מריבית בנק ישראל (אחרי עמלות היא בערך שווה). אם אתה קונה מק"מ אתה אמור על פי ציפיות שוק ההון לקבל כעת תשואה ריאלית קטנה אך חיובית, וזה שונה מהמצב בשנה שעברה.
אני מסכים בהחלט שהרבית הראלית השלילית היתה גורם חזק שדחף בעלי הון להסיט הון נזיל להשקעה בנדל"ן, אבל בחדשים האחרונים הגורם הזה התבטל, ורכישת דירה להשקעה כבר אינה מצטיירת אוטומטית כנותנת תשואה עדיפה על פני אפיקים פיננסיים.
חזרה לעמוד הראשי המאמר המלא
מערכת האייל הקורא אינה אחראית לתוכן תגובות שנכתבו בידי קוראים
האייל הקורא RSS מאמרים | כתבו למערכת | אודות האתר | טרם התעדכנת | ארכיון | חיפוש | עזרה | תנאי שימוש © כל הזכויות שמורות