הבורות, הטכנולוגיה, וההמון 40
אם שאלתם את עצמכם פעם מה גורם לכל-כך הרבה אנשים להשקיע בחברות אינטרנט נטולות רווחים, אתם לא לבד. התשובה המסתמנת, לצערנו, אינה מלבבת במיוחד, וגם לא ממש מחמיאה לנו.
חברה וכלכלה • שי כהן • שבת, 9/10/1999, 21:37
*נכתב תחת השפעת ביקוש למניות של אתר אינטרנט ישראלי בעל יומרות להיות פורטל מוביל (כשיגדל..) בשווי של 70 מיליארד ש"ח...

שיגעון הנפקות מניות חברות האינטרנט מצליח מידי פעם להפעים גם את הציניים שבמשקיפים על שוק ההון. חברות שהצליחו להרוויח אפס עגול של רווחים, שלא לדבר על הפסדים מתמשכים, או חברות שהטכנולוגיה שלהן היא במקרה הטוב בדיחה (אתר אינטרנט, אתר לשידוכים דרך האינטרנט (גדול אה?), אתר עם כוכבנית ילדים זו או אחרת...), זוכות לביקושים היסטריים שמותירים את הצופה מהצד תחת הרושם שמשהו גדול מתרחש שם, ואת הפרשנים המקצועיים מנסים לדלות הסברים מלומדים לתופעה המוזרה, שמסתכמים בדרך־כלל בקביעה רבת המשמעות "הבורסה כנראה צופה טוב יותר את העתיד".

תחושת המשהו הגדול שקורה שם, מהווה דלק שמזין את ההיסטריה ההמונית ומביא לשיאים שנשברים מידי יום עם ביקושים למניות של חברות שלא הרוויחו, מרוויחות או ירוויחו לעולם, ושל חברות עם טכנולוגיה כה עמוקה עד ששני מתכנתים וחודש עבודה יספיקו כדי ליצור מוצר מתחרה (וחלום חדש...). מדד ברור לנוכחות ענן ההיסטריה הסמיך, הינה כניסתם למעגל המשקיעים של "כספי אלמנות ויתומים" כספי חסכונות של המשקיע הקטן (מאוד), המושקעים מתוך חלום ההתעשרות המהירה, וכי "משה אמר".

גלי היסטרית ההשקעות אינן דבר חדש. החל מבהלות זהב למיניהן (את זה עוד לא חווינו בארץ...), השקעות בחברות לחיפושי נפט (הלהיט של שנות ה-‏80 בישראל) ועוד.

להיסטריה הנוכחית יש אפילו את ההילה הנכונה: "זה משהו במחשבים...". העיקרון הבסיסי של כל חלומות ההתעשרות המהירה היה ונשאר זהה: חוסר הבנה מפעים של המשקיע במהות ההשקעה אותה הוא מבצע.

יאמר מייד, במאמר מוסגר, שלעיתים גם מזה אפשר להרוויח. עד שההמונים מבינים שלכסף הזה יש רק כיוון נסיעה אחד, והוא לא אליהם, יש מי שחוטף רווח בסיבוב מהיר אשר אין לו, חלילה, כל קשר לתוצאות העסקיות של החברה שהיא נשוא ההשקעה , אבל יש לו קשר לצפיות שמגשימות את עצמן (רק לטווח קצר, אין מה לדחוף, תודה)...

אבל לכל חברה, וגם, כמה מצער, לחברות אינטרנט, יש את יום הדין. או שהחברה הזאת מייצרת בסופו של דבר משהו שאפשר לתרגם למזומנים, או שהמשחק היה נחמד, היזמים מסודרים, תודה, המוני המשקיעים מלקקים את הפצעים, מי עמוק יותר ומי רק בשריטה קלה, וכולם נשבעים ש"לבורסה אני יותר לא נכנס" - עד הטירוף הבא. לטירוף הנוכחי יש, לפחות, צד מרנין: על בסיס הבורות הטכנולוגית של ההמון הגועש נקבל בסוף, לא עיירות כורים נטושות כאטרקציות לתיירים, אלא שכבה עבה יותר של בוגרי אוניברסיטאות בתחומי המחשבים, האלקטרוניקה, המתמטיקה והמדעים.

ושלא תגידו שהחברה לא משקיעה מספיק בחינוך לילדים.
פרסום תגובה למאמר

פרסומים אחרונים במדור "חברה וכלכלה"
הצג את כל התגובות | הסתר את כל התגובות

אז מה אתה אומר למעשה? 323
אסף נימרודי שבת, 9/10/1999, 22:58
האם כל האנליסטים והמשקיעים, בעלי התארים, הידע, ההשכלה והניסיון הם ערימות של מטומטמים שזורקים ממיטב כספם לפח בעבור התקווה של להיות חלק מ- "דור האינטרנט"? אין בזה שום רווח בשבילם? כל חברות ההי-טק הן קקמיקה שלא מרוויחות דולר אחד?
זה לא נשמע כאילו זו טענתך, כי זה די קשה להסביר את כמויות הכספים שהשוק הזה מגלגל - אינך מנסה לטעון ברצינות שחברות האינטרנט אינן מרוויחות?

וביתר חשיבות, כותרת המשנה של מאמרך מכילה את ההבטחה כי נקבל בו את התשובה למדוע כ"כ הרבה אנשים משקיעים בחברות האינטרנט. מהי התשובה המסתמנת, ומדוע היא אינה מלבבת או מחמיאה לנו?
מה הנקודה שלך? שאין להשקיע בחברות אינטרנט? שיש להשקיע אבל לנתח את החברות יותר לעומק קודם? שהשקעות בחברות אינטרנט היא רעה לחברה כי היא נובעת מהיסטרית המונים? או אולי היא טובה, כי היא מגדלת את דור העתיד? הרי שלטעמך, אין טעם בדור זה כי עוד כמה שנים כל החברות הללו יפלו ויפשטו רגל מחוסר רווחים. אם כך, מה אתה מנסה בדיוק להגיד?
אז מה אתה אומר למעשה? 328
דובי קננגיסר • בתשובה לאסף נימרודי יום א', 10/10/1999, 0:47
חברות אינטרנט, מה לעשות, באמת לא מרוויחות. חוץ מאתרי פורנו, אולי.
רק לאחרונה יאהו הפתיע את העולם כולו כשהציגה רווחים(!). יאהו היא בחזקת יוצא מן הכלל שמצביע על הכלל.
מרבית חברות האינטרנט נמצאות בהפסדים תמידיים.
תיקון עובדתי 340
יוסי • בתשובה לדובי קננגיסר יום א', 10/10/1999, 6:56
נכון שיאהו מציגה רווחים בניגוד לחברות האחרות בענף, אולם רווחים אילו אפסיים יחסית למחיר המניה שלה (מכפיל רווח אסטרונומי) כך שהבעיה בעינה עומדת
במקום לצעוק המלך הוא ערום 350
בועז רימר יום א', 10/10/1999, 17:46
לדעתי במקום לצעוק המלך הוא עירום ולהתפוצץ מקנאה כאשר פורטל עם סימן קריאה בשם שווה יותר מאשר חברת בואינג לדוגמא, כדאי לכל מי שהוא internet savy, שעכשיו יעלה גם הוא על הרכבת, יפתח חברת סטראט-אפ, וינסה להרוויח משהו מכל העניין.
אי אפשר להבין איך השוק הזה עובד, אבל אם יש אנשים שמוכנים להשקיע בשוק הזה שבו או שאנחנו עבדים, או פריירים, או בעלי חלומות, אז במקום להגיד להם אתם דפוקים, צריך לקבל את הכסף שלהם בזרועות פתוחות ואולי לעשות איתו משהו מועיל.
על broadband שמעתם?
במקום לצעוק המלך הוא ערום 352
שלומי בן-יצחק • בתשובה לבועז רימר יום א', 10/10/1999, 18:30
אולי אתם, אנשי הטכנולוגיה, יכולים לנצל את ההזדמנות ולהרוויח המון כסף מ''התמימים והדפוקים'' שמשקיעים כיום בחברות טכנולוגיה -- חסרי כל הבנה בנושא שמביטים בהשתאות בעליה המטאורית של מניות כל חברה המכילה ''.קום'' בשמה.

אולם הבורסה, כטבעה של כל בועה ההולכת ומתנפחת, תתפוצץ. יהיו מרוויחים גדולים -- אין כל ספק. אולם דווקא ''האדם הקטן'' הוא שיפסיד -- והנזק הוא למדינה כולה.

כשהאזרחים החלשים הם הנפגעים, המדינה כולה נפגעת (ואין זה משנה כרגע אם ''המדינה כולה'' היא ישראל או ארה''ב). נפילה בורסאית יכולה למוטט את כלכלת המדינה בצורה שתדרוש שנות שיקום רבות.
במקום לצעוק המלך הוא ערום 361
בועז רימר • בתשובה לשלומי בן-יצחק יום א', 10/10/1999, 23:17
כמו כל תעשיה מתפתחת, האינטרנט הינו כיום כמעט טאבולה-ראסה, ולפיכך כל כיוון שהוא יקח כמעט, יהיה למעלה.
כל הממון הזה, שבעצם מועבר מתעשיות אחרות עם קשר או בלי קשר לכך שהחברות עצמן מפסידות או לא, הינו השקעה במדיום חדש.
ההשקעה הזו דורשת הרבה חזון, וכן, לא מעט משאבים.
כולי תקווה, שהנפלים והבועות יעלמו מהמפה, או לחילופין שהם בעצמם ישקיעו באפיקים חיוביים, ויתנו למדיום הזה את העוצמה הכלכלית המגיעה לו.
המציאות 368
גלעד בן-יוסף יום ב', 11/10/1999, 15:15
המציאות היא שאין שום סיבה שהחברות האלו ירוויחו. עכשיו או אי פעם. אין שום הבדל עקרוני בין אמזון לבין כל חברה אחרת שמפיצה קטלוגים דרך רשות הדואר המקומית ומקבלת הזמנות בטלפון לבין אמזון.קום חוץ מההייפ.
אם כבר אז אתר שמספק איזשהו סוג של תוכן אמיתי (נגיד האתר הזה) יש סיכוי להרוויח יום אחד כשמישהוא ימציא שיטה טובה למיקרו-תשלומים על הרשת. עד אז... זה הכל הייפ.

-= הכותב מריץ את אחד האתרים הגדולים ביותר לילדים בעולם שמפסיד באופן קבוע כמו כל השאר... =-
איך לדפוק את המתחרים בקליק אחד 565
אסף עמית יום ב', 25/10/1999, 8:56
בהמשך ישיר לעניין הפטנט: רק מספר ימים לאחר שאושר ל-Amazon.com היענו-פטנט שלהם על 1-click, והנה, עורכי הדין שלהם כבר עובדים פול-טיים על ניצול מקור ההכנסה החדש הזה באמצעות תביעת המתחרים. למי שהעובדה שנרשם פטנט על עצם העקרון של קליק אחד בעכבר מתמיהה אותו, הנה ההסבר המפוקפק של ג'ף בזוס, העומד בראש החברה:

"We spent thousands of hours to develop
our 1-Click process, and the reason we
have a patent system in this country is
to encourage people to take these kinds
of risks and make these kinds of
investments for customers."

מהיום, כל פעם שאתם מבצעים משהו באינטרנט רק בלחיצה אחת, נא לשים בצד שקל כתמלוגים לחברת Amazon.com המסכנה, שהשקיעה כל כך הרבה משאבים בפיתוח המצאה נפלאה זו. תודה.

-------------------------------------
הסיפור המלא:
נבואת הזעם שהתגשמה 19819
האייל האלמוני יום ב', 26/3/2001, 2:15
כל הכבוד לשי כהן שראה הכל מראש
חזרה לעמוד הראשי פרסום תגובה למאמר
מערכת האייל הקורא אינה אחראית לתוכן תגובות שנכתבו בידי קוראים
האייל הקורא RSS מאמרים | כתבו למערכת | אודות האתר | טרם התעדכנת | ארכיון | חיפוש | עזרה | תנאי שימוש © כל הזכויות שמורות